2009年销售好于年初预期。公司主要经营产品桩工机械和小型工程机械为主， 根据协会数据，2009年以来，受基建和下游房地产市场开工拉动，旋挖钻行业大幅度增长，静力压桩机行业销售好于去年年初的预期，预计公司旋挖钻销量同比增幅超过50%，静力压桩机销量下降20%；2009年公司小挖国内销量约2350台，增速超过20%。我们预计公司全年总体出售的收益超过14亿元，同比增长30%。
2010年初销售势头良好，力争全年高增长。2010年初小型挖掘机国内发货量已达到200台，桩机发货量超过20台，潜孔钻10台，均超过历史同期最好水平。公司产品下游需求以基建、市政、房地产、矿山为主，我们预计2010年全年出售的收益增幅在50%左右。预计2010年桩工机械有望实现约10亿销售额；小挖机产量有望达到3500台；工业车辆有望实现2000台产量。
中型挖掘机是重要增长点。公司中挖产品目前的发展重点是型号拓展，已经具备23吨、33吨，36吨，47吨等机型。2009年中挖产能约200台，按协会统计，实际销售100多台。2010年中挖将力争实现1000台销量。公司中挖的代理商仅小部分是原来小挖代理商，主要是新发展出来的，目前有接近20个代理，2010年将进一步开发培养中挖代理商资源，预计会达到30多个代理商，将有利于中型挖掘机销售的快速增长。
出口市场将逐渐好转。海外市场挖掘机年销量在40万台左右，但受金融危机影响，2009年市场低迷，预计年销量在30万台左右。与之相应，公司2009年出口挖掘机340台，同比降幅超过60%。从区域来看，南美、非洲等市场销售情况较好，而传统欧洲市场非常低迷。预计2010年出口有望恢复至2008年水平，预计全年出口收入约占公司出售的收益的10%左右。
我们上调公司盈利预测，2009、2010年EPS分别为0.39，0.59元，上调估值水平至0.8倍PEG，和43.3倍PE，对应2010年每股盈利的股价为25.74元，维持增持评级。免责声明：本网站内容来自作者投稿或互联网转载，目的是传递更加多信息，不代表本网赞同其观点或证实其内容的真实性。文章的主要内容及配图如有侵权或对文章观点有异议，请联系我们处理。如转载本网站文章，务必保留本网注明的稿件来源，并自行承担法律责任。联系电话
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